Son üç ayda takas konularında bir şey netleştiyse o da şu: beyazlatmanın sonucu Arjantin ekonomisinin mali yönünün çehresini değiştirdi.
Hükümet içinde ve dışında 3.000/4.000 milyon ABD Doları tutarında bir paranın aklanmasını bekliyorlardı ve bu kanaldan sağlanan mevduatlar 20.000 milyon ABD Dolarına ulaştı. Bu sayı kısa vadeli haritadan silindi döviz kurundaki ani yükselişin hayaleti ve ayda %2 artışla doların resmi döviz kuru stratejisini pekiştirdi.
Daha sonra Başkan geldi Javier Milei Kısa vadede resmi dolardaki artışın aylık %1'e düşeceğini tahmin ederek, güçlü peso ve ucuz doların geri dönüş gerçeğini pekiştiriyor.
Yeni döviz kuru zamanlarının bir diğer gözle görülür yüzü ise haritadan silinen bir tarım sektörünün ihracatını tasfiye etme hamlesine dayalı olarak Merkez Bankası'nın ekim ve kasım aylarında iki aylık dönemde olağandışı miktarlarda dolar satın almasıydı. büyüklüğünde bir devalüasyon beklentisi var.
Şeması Luis Caputo Resmi döviz kuruna demir atmak, aynı zamanda ihracatın %20'sinin serbest dolar ile ödenmesine (uzlaşma ile sayılan, CCL) izin veren “karışım” doların geçerliliğine sahip olmak ve Merkez Bankası'nın piyasaya müdahalesinin döviz açığının azaltılması iki kontrollü dolara dayalı olarak kendini amorti etti.
CCL ile toptan dolar arasındaki fark, uzun bir sürenin en düşük seviyesi olan %9,5'tir; bu, serbest piyasadaki daha fazla döviz arzını ve mali fazlalığın kalıcılığının sağladığı güvenilirliği yansıtmaktadır.
Dikkate alınması gereken ve uzun süredir devam eden bir konu, Caputo'nun sözleşmeyi onaylamasıdır. dolar karışımı zamanlarında kuruldu Sergio Massa CCL'de teklifi besleyen Ekonomi Bakanı ancak Merkez Bankası'nın kapasitesi düşüyor Dolar satın almak ve rezervleri güçlendirmek için.
Aslında hükümet önceki hükümetin bir diğer politikası olan Merkez Bankası net rezervlerinin negatif alanda konsolidasyonuna onay vermiş oluyor.
20 Kasım itibarıyla Merkez'in net rezervleri yaklaşık olarak dalgalanmaya devam etti. 6.000 milyon ABD doları negatif. Başka bir deyişle, güçlü alımlara rağmen Caputo'nun nakit rezervlerini güçlendirme stratejisi başarısız oldu.
Caputo şunları söyledi: “Amortisman ve faiz kuponları Ocak ayında ödenecek ve piyasaya çıkmayacakÜlke riskinin düzeyi ne olursa olsun. “Yatırımcıların alacağı 4 milyar dolardan fazla para var ve muhtemelen Arjantin riskine yeniden yatırım yapmak isteyecekler, ancak bu devlet tahvillerine olmayacak.”
Veriler, bu hafta Bakanın mali konularda neler olabileceğine dair yaptığı önemli bir tanımla alakalı hale geliyor.
Böylece hükümetin tahvil ihraç etmeye devam etme niyetinde olmadığını açıkça belirterek, bu finansmanın “çoğunlukla özel sektörü ve bazı illeri finanse etmek” için kapısını araladı.
Bakanın bu hamlesi, Devletin finansmanı diğer aktörlere bırakma yönünde harekete geçmesi ve aynı zamanda aylardır duyurulduğu gibi güven açısından farklı bir yanı işaret ediyor. dolar yatırılacak Ödemeyi yapmak için Ocak ayında New York'ta.
Unutulmaması gereken bir nokta, negatif net rezervlere ek olarak, uluslararası finans kuruluşlarına, IMF'ye yapılan ödemeler ve Ocak ayı garantisini sağlamak üzere dolardan New York'a yapılan transfer sonrasında Hazine'nin Merkez Bankası'ndaki dolar mevduatının neredeyse sıfır olduğudur. 2025 ödemesi.
Danışmanlık firması Outlier'in tahminine göre “ödemeyi yapabilmek için Hazine'nin BCRA'dan bir miktar satın alması gerekiyor” “3 milyar dolar”
Ve ekliyor: “IMF'den 1.000 milyon ABD Doları serbest bırakıldığını varsaysak bile, bu, net rezervlerin mevcut değerlerle ekside kalması için Merkez Bankası'nın 2024'ün geri kalanında 2.300 milyon ABD Dolarının biraz üzerinde daha fazla satın alması gerektiği anlamına gelecektir.” “Olası bir ihtimal değil ama akılda tutmakta fayda var.” Caputo'dan 30 gün içinde kazanılacak bir güçlü bahis daha.
Küresel tahvillerin ve özel tahvillerin borsaya coşkulu baskınından sonra ve piyasa operatörlerinin ihtiyatlı olmayı tavsiye edenler ile yükselişin daha gidecek bir yolu olduğuna bahse girenler arasında kaldığı bir dönemde bu dikkat çağrısı ilginç.
Biri iç diğeri dış olmak üzere iki ilgi çekici sonuca odaklanan analistler var.
İşin iç tarafı, ithalatçıların Ülke vergisinin yakında ortadan kalkması nedeniyle ödemeleri geciktirmesine rağmen, Merkez günde 50 milyon dolar değerinde dolar satıyor. Kim satın alıyor?
Diğeri ise ABD'nin gelecek başkanından alınan avans ödemesi.: Çin, Kanada ve Meksika'dan yapılan ithalatlara farklı tarifeler uygulayacak Bunlar ana ticari ortaklarından üçüdür.
Bu artan tarifeler yürürlükteki tarifelerin %10 ila %25'i arasında değişmektedir ve Donald Trump'ın Güçlenen doları destekleyen sürdürülebilir bir faiz oranıyla (10 yıllık Hazine tahvilleri yıllık %4,3 getiri sağlıyor) korumacı bir programa gidiyor.
Doların küresel düzeyde güçlü olduğu zamanlar genellikle hammadde fiyatlarının ve özellikle tarımsal fiyatların zayıflığıyla ilişkilidir. Her ne kadar enerji ihracatındaki iyileşme ticaret dengesi açısından 2025'in biraz daha tonlu olacağını öngörse de, 360 ABD doları seviyesindeki bir ton soya fasulyesi kutlamalara pek yer bırakmıyor.
Hükümet içinde ve dışında 3.000/4.000 milyon ABD Doları tutarında bir paranın aklanmasını bekliyorlardı ve bu kanaldan sağlanan mevduatlar 20.000 milyon ABD Dolarına ulaştı. Bu sayı kısa vadeli haritadan silindi döviz kurundaki ani yükselişin hayaleti ve ayda %2 artışla doların resmi döviz kuru stratejisini pekiştirdi.
Daha sonra Başkan geldi Javier Milei Kısa vadede resmi dolardaki artışın aylık %1'e düşeceğini tahmin ederek, güçlü peso ve ucuz doların geri dönüş gerçeğini pekiştiriyor.
Yeni döviz kuru zamanlarının bir diğer gözle görülür yüzü ise haritadan silinen bir tarım sektörünün ihracatını tasfiye etme hamlesine dayalı olarak Merkez Bankası'nın ekim ve kasım aylarında iki aylık dönemde olağandışı miktarlarda dolar satın almasıydı. büyüklüğünde bir devalüasyon beklentisi var.
Şeması Luis Caputo Resmi döviz kuruna demir atmak, aynı zamanda ihracatın %20'sinin serbest dolar ile ödenmesine (uzlaşma ile sayılan, CCL) izin veren “karışım” doların geçerliliğine sahip olmak ve Merkez Bankası'nın piyasaya müdahalesinin döviz açığının azaltılması iki kontrollü dolara dayalı olarak kendini amorti etti.
CCL ile toptan dolar arasındaki fark, uzun bir sürenin en düşük seviyesi olan %9,5'tir; bu, serbest piyasadaki daha fazla döviz arzını ve mali fazlalığın kalıcılığının sağladığı güvenilirliği yansıtmaktadır.
Dikkate alınması gereken ve uzun süredir devam eden bir konu, Caputo'nun sözleşmeyi onaylamasıdır. dolar karışımı zamanlarında kuruldu Sergio Massa CCL'de teklifi besleyen Ekonomi Bakanı ancak Merkez Bankası'nın kapasitesi düşüyor Dolar satın almak ve rezervleri güçlendirmek için.
Aslında hükümet önceki hükümetin bir diğer politikası olan Merkez Bankası net rezervlerinin negatif alanda konsolidasyonuna onay vermiş oluyor.
20 Kasım itibarıyla Merkez'in net rezervleri yaklaşık olarak dalgalanmaya devam etti. 6.000 milyon ABD doları negatif. Başka bir deyişle, güçlü alımlara rağmen Caputo'nun nakit rezervlerini güçlendirme stratejisi başarısız oldu.
Caputo şunları söyledi: “Amortisman ve faiz kuponları Ocak ayında ödenecek ve piyasaya çıkmayacakÜlke riskinin düzeyi ne olursa olsun. “Yatırımcıların alacağı 4 milyar dolardan fazla para var ve muhtemelen Arjantin riskine yeniden yatırım yapmak isteyecekler, ancak bu devlet tahvillerine olmayacak.”
Veriler, bu hafta Bakanın mali konularda neler olabileceğine dair yaptığı önemli bir tanımla alakalı hale geliyor.
Böylece hükümetin tahvil ihraç etmeye devam etme niyetinde olmadığını açıkça belirterek, bu finansmanın “çoğunlukla özel sektörü ve bazı illeri finanse etmek” için kapısını araladı.
Bakanın bu hamlesi, Devletin finansmanı diğer aktörlere bırakma yönünde harekete geçmesi ve aynı zamanda aylardır duyurulduğu gibi güven açısından farklı bir yanı işaret ediyor. dolar yatırılacak Ödemeyi yapmak için Ocak ayında New York'ta.
Unutulmaması gereken bir nokta, negatif net rezervlere ek olarak, uluslararası finans kuruluşlarına, IMF'ye yapılan ödemeler ve Ocak ayı garantisini sağlamak üzere dolardan New York'a yapılan transfer sonrasında Hazine'nin Merkez Bankası'ndaki dolar mevduatının neredeyse sıfır olduğudur. 2025 ödemesi.
Danışmanlık firması Outlier'in tahminine göre “ödemeyi yapabilmek için Hazine'nin BCRA'dan bir miktar satın alması gerekiyor” “3 milyar dolar”
Ve ekliyor: “IMF'den 1.000 milyon ABD Doları serbest bırakıldığını varsaysak bile, bu, net rezervlerin mevcut değerlerle ekside kalması için Merkez Bankası'nın 2024'ün geri kalanında 2.300 milyon ABD Dolarının biraz üzerinde daha fazla satın alması gerektiği anlamına gelecektir.” “Olası bir ihtimal değil ama akılda tutmakta fayda var.” Caputo'dan 30 gün içinde kazanılacak bir güçlü bahis daha.
Küresel tahvillerin ve özel tahvillerin borsaya coşkulu baskınından sonra ve piyasa operatörlerinin ihtiyatlı olmayı tavsiye edenler ile yükselişin daha gidecek bir yolu olduğuna bahse girenler arasında kaldığı bir dönemde bu dikkat çağrısı ilginç.
Biri iç diğeri dış olmak üzere iki ilgi çekici sonuca odaklanan analistler var.
İşin iç tarafı, ithalatçıların Ülke vergisinin yakında ortadan kalkması nedeniyle ödemeleri geciktirmesine rağmen, Merkez günde 50 milyon dolar değerinde dolar satıyor. Kim satın alıyor?
Diğeri ise ABD'nin gelecek başkanından alınan avans ödemesi.: Çin, Kanada ve Meksika'dan yapılan ithalatlara farklı tarifeler uygulayacak Bunlar ana ticari ortaklarından üçüdür.
Bu artan tarifeler yürürlükteki tarifelerin %10 ila %25'i arasında değişmektedir ve Donald Trump'ın Güçlenen doları destekleyen sürdürülebilir bir faiz oranıyla (10 yıllık Hazine tahvilleri yıllık %4,3 getiri sağlıyor) korumacı bir programa gidiyor.
Doların küresel düzeyde güçlü olduğu zamanlar genellikle hammadde fiyatlarının ve özellikle tarımsal fiyatların zayıflığıyla ilişkilidir. Her ne kadar enerji ihracatındaki iyileşme ticaret dengesi açısından 2025'in biraz daha tonlu olacağını öngörse de, 360 ABD doları seviyesindeki bir ton soya fasulyesi kutlamalara pek yer bırakmıyor.