Merkez Bankası’na anayasal kilit

Birinin önünde kontrolsüz enflasyon halihazırda aylık çift haneli rakamları aşan bir rakam ve bunu kontrol altına almakta kesinlikle yetersiz görünen bir hükümetle birlikte, Javier Milei’den ilginç teklifler Toplum için giderek daha çekici hale geliyorlar. Özgürlükçülerin hikayesi basittir: Peso politikacıların devlet harcamalarını finanse etmek için bastıkları para birimi olduğundan çözüm makineyi kastın dışına çıkarın ve dolarlaştırın.

Özgürlükçülerin söylemediği şey şu Para politikası tarafsız değildir. Arjantin dolarize olursa, ülkeyi ABD’nin çıkarlarına uygun kararlar veren yabancı politikacılara teslim edeceğiz. Bu, tavuk kümesini Wall Street’teki kurtların gözetimine bırakmaktır.

Dolar değerlendiğinde tüm ürün ve hizmetler daha pahalı hale geliyor Arjantinliler tarafından sağlandı: Palermo’daki bir restoranda servis yapan garsondan Bariloche’deki bir otelin kapıcısına, Salta’dan genç bir programcının hizmet ihracatından Campana’daki otomotiv üretimine kadar. Eğer şimdi Washington hapşırdığında Arjantin üşütürse, dolarizasyonla doğrudan zatürreye yakalanırız. Bu bir plan uygunsuz bizimki gibi bir ekonominin üretken özellikleriyle ilgili ve ABD makroekonomik döngüsüyle çok az bağlantılı.

ABD para birimini benimsemek sadece sona ermeyecek Arjantin’i Washington’da alınan karara bağlamak, ekonomimizin büyüme yeteneğini etkiliyor. Daha kötü bir şey var: Milei’nin hizmet etmesi gerektiğini söylediği şeye hizmet etmiyor. Ne demek istiyorum? Dolarizasyon, Merkez Bankası’nın mali açığı finanse etme olasılığını ortadan kaldırmaz ve Devletin gelirinin üzerinde harcama yapmasını engellemez.

Ekvador örneği anlamlıdır. Dolarizasyon, mali açığın artmasını veya borcun temerrüde düşmesini engellemedi. Tam tersine, Kuzey Amerika para biriminin Ekvador’da benimsenmesiyle elde edilen şey şuydu: ekonominin büyümesini azaltır. Dolarizasyonun uygulandığı 2000 yılı ile 2019 yılı arasında GSYİH büyüme oranı %3,3 oldu. 1970 ile 2000 arasında bu oran %4,7 idi.

Bu durumun Arjantin’de tekrarlanmasını önlemek istiyorsak, Çözüm Merkez Bankasını havaya uçurmak değil, anayasallaştırmaktır. Mevcut hiçbir politikacı onu bir kez daha mali sorumsuzluğun hizmetine sunamaz.

Teşhis

para politikası Günün hükümetine bağlı olduğu için düzgün çalışmıyor. Mekanizma sapık: Merkez Bankası mali açığın büyük bir kısmını para ihraç ederek finanse ediyor ve bu para daha sonra para politikası yoluyla (bu devasa peso kitlesinin dolar üzerinde daha fazla baskı oluşturmasını önlemek için) dolaşımdan çıkıyor, ancak aynı zamanda BCRA’nın bankalara olan borcu artıyor. Şu anda stratosferik toplam tutarındaki ünlü “ücretli yükümlülük bombası” bu şekilde büyüyor. 21,5 trilyon peso ve GSYİH’nın neredeyse %15’ini temsil ediyor.

Geçtiğimiz ay bu borç özellikle hükümetin kamu harcamalarına ve vergi kesintilerine enjekte ettiği anabolikler (GSYİH’nın yaklaşık %1,6’sı) kampanya çerçevesinde seçim. Tembel amca borç verene gider, ipoteği alır ve para Arjantin’den ayrılırsa, haydut kuzen milyoner harcamaları ve ucuz gelirle kredi kartını havaya uçuruyor.

Büyüklüğüne durumun ciddiyeti: Halihazırda bankalara ödenmesi gereken tutar (sadece faiz) para tabanının %25’ini temsil etmektedir. Yani sadece bu kanal sayesinde para tabanı her dört ayda bir ikiye katlanacak.

Teklif

Bu dramatik durumla karşı karşıya kaldığımızda artık alternatif aramanın zamanı geldi. Biz bir teklifte bulunuyoruz Merkez Bankasına anayasal statüyle bağımsızlık kazandıran kurumsal reform. Yüksek Haber Divanı ve Ulusal Yürütme Organının bağımsızlığı ve hiyerarşisi. Bu, profesyonel bir BCRA’ya izin verecektir, Siyasi darbelerden izole edilmiş ve birincil işlevine odaklandı: para biriminin değerini korumak.

Yeterince siyasi ya da sektörel adam kayırma, ciddi meritokrasi: Milyonlarca insanın günlük yaşamını etkileyen pozisyonlarda bulunan insanlar Para politikası konusundaki deneyim ve bilgileri ile tanınan profesyoneller. Bu anlamda yeni BCRA anayasal yetkiyle, Mevcut hükümete muhalefet tarafından kullanılmalı ve Kongre tarafından oylanmalıdır. Bir dizi mesleki uygunluk gerekliliğine dayanan Ulusun.

Bu şekilde Arjantin, enflasyonla mücadelede sahip olduğumuz temel aracı yönetmek için yeterli mutabakatı hak eden nitelikli kişilerden oluşan bir ekibin yönettiği bir Merkez Bankasına sahip olabilir. Açık olmalıyız: Enflasyonu düşürmek uzun yıllar alacak ve hiçbir kısayol yok. Büyücülere ya da yıkım peygamberlerine yer yoktur. Çalışmaktan, teknik sağlamlıktan, siyasi anlaşmalardan başka bir şey önermeyen, ya ekonominin işleyişini görmezden geliyor ya da yalan söylüyor.

Mevcut kriz, kökeni ve olası çözümleri hakkında çok fazla konuşma var. Ben enflasyonun olduğunu söyledim ve tekrarladım. Bu tamamen politik bir sorundur, ekonomik değil.: Ülkeye olan güveni ve halkın umudunu ortadan kaldıran kontrolsüz fiyat artışını durdurmak, Demokrasimizin sağlam ve kalıcı bir fikir birliğine ihtiyacı var. Bu, gönüllülükle ya da sağda ya da solda tribün adına yapılan konuşmalarla sağlanamaz.

Sahip olmak Bölgedeki en istikrarlı demokrasilerden biri ama gezegendeki en istikrarsız ekonomilerden biri. İhtiyacımız olan Merkez Bankası’na bu imkanı sağlamak. özerklik Görevini yerine getirebilmesi için gerekli silmeyin. Motorlu testerelerle değil, sağlam kurumsal iskelelerle çözülür. Ancak ekonomik konularda kurumsal bir şok uygularsak tünelin sonundaki ışığı görmeye başlayabiliriz. Merkez Bankası için anayasal kilit, onun bir daha asla iktidardaki politikacıların hizmetine girmemesini sağlamanın bir yoludur. Sonsuza kadar para birimimizin istikrarının garantörü olsun.

Bu köşenin yazarı bir ekonomist ve başkan adayı Juan Schiaretti’nin kampanya yöneticisidir.

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir